@kiq 投稿者が検索結果に出さないように設定していても、ハッシュタグタイムラインには出る投稿というのがあります。

ハッシュタグタイムラインは検索結果ではない、という重要な視点です。

また、ハッシュタグで検索をかけた場合、その語がズバリヒットしますが、通常の検索では誤検知の可能性が高まります。

どちらかというと、特定のハッシュタグを除外指定するときに正確に指定できるメリットの方が大きいかもしれません。

逆に、ハッシュタグにするデメリットがあるかどうかです。おそらく、あまりないと思います。